不出所料，国电增发顺利过会，证监会网站已经有公告，顺利过会似乎也贯彻了国资委将央企尽快做大做强的精神。

国电“迷雾”的最后一团只剩下增发了。

已知的信息是要增发不超过4亿股，没有说要募集多少资金，给增发价格留下了想象空间；从增发募集资金用途上看，大约只需要30亿到40亿之间，不排除公司趁股市火爆多融点资补充资本金以便将来发展，而且——

按照惯例增发价格是招股说明书公告发布前20日均价或者前一交易日均价的90％，这样公告发布的时间点选择就非常重要，参考中信证券的增发时间表（15日过会，23号公告，24日登记，27号缴款），国电的办事效率如果与中信一样的话，9月4号就能出公告，但是，9月4号国电权证最后行权日，从 29号到4号，国电正股是否可以拉升到足够的价位吸引增发，时间上有疑问。

如果按照今天的20日均价14.89推算增发价为15块左右，那么增发招股公告前股价要离开这个价格区间20％以上，否则不足以吸引原股东参与增发，网下发行部分也不足以吸引机构认购；因此，假定9月上旬出增发招股公告的话，那时候18块以上的股价是可以预期的，只是还继续发行4亿股的话，募集的资金将远远超过已经公告的收购标的，莫非还有没有公告的收购计划？

如果没有其他收购计划，已经公告的30－40亿资金用途就是本次增发的标的，那么增发数量成为影响增发价的主要因素；照40亿的目标增发4亿股，增发价将在10块左右，势必引发抢权行为引发股价大幅上涨，如果按照40亿的目标定15块左右的增发价，增发股数只有2.7亿左右，配售比例就降低很多。看公司的主要目的何在了。

对于上市公司，股价波动与他们无关——至少理论上无关，公司关心的应该是能够顺利募集到足够的资金，那么高增发价是他们所希望的，如万科，对于承销增发的券商机构来说，自然是便宜货好卖，增发价低容易完成增发，一旦原股东认购不足包销起来也不那么困难；最终增发价格将是他们博弈的结果。个人估计在 12－14元之间。

言而总之，无论哪种情况，国电股价都将走上一个台阶，尤其是增发之后资产势必重估，每股含金量可能会是电力板块第一。

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